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国泰君安:快充驱动新能源车产业链“用电”改造 看好优先布局的龙头企业

发布日期:2023-08-23 13:41    点击次数:189

  国泰君安表示,近年来,随着新能源汽车智能化发展趋势成为主流,更丰富的座舱体验和智能驾驶功能都对动力电池提出了更长续航里程、更高能量密度的要求。快充技术主要涉及微电池技术和宏电池技术,前者致力于研究电极材料、电解液以及电荷转移界面等电池内部生态;后者主要关注与充电桩、热管理、电池系统和充电协议。国内头部企业全方位布局快充领域,加快快充产业化进程。快充技术有望实现里程焦虑的有效缓解,推进新能源车市场空间进一步抬升,看好优先布局快充的龙头企业。

  全文如下

  【电新】快充驱动新能源车产业链“用电”改造

  投资建议:我们认为,快充技术有望实现里程焦虑的有效缓解,推进新能源车市场空间进一步抬升,看好优先布局快充的龙头企业。推荐1)电池:宁德时代、亿纬锂能,受益标的:国轩高科、欣旺达;22)负极:贝特瑞、中科电气、璞泰来,受益标的:信德新材;3)导电剂:受益标的:天奈科技;4)涂布技术解决方案:受益标的:曼恩斯特;5)车载电源:受益标的:欣锐科技;6)水冷板:受益标的:银轮股份、华峰铝业;7)充电桩:盛弘股份。

  快充技术高效补能,改善电车里程焦虑。近年来,随着新能源汽车智能化发展趋势成为主流,更丰富的座舱体验和智能驾驶功能都对动力电池提出了更长续航里程、更高能量密度的要求。虽然相较于传统的交流慢充,直流快充的技术要求及成本较高,但其在充电时间上具有显著优势,成为车企改善电动车里程焦虑和提升品质的重要方向。

  快充技术是系统工程,推动“电器件”迭代换新。快充技术主要涉及微电池技术和宏电池技术,前者致力于研究电极材料、电解液以及电荷转移界面等电池内部生态;后者主要关注与充电桩、热管理、电池系统和充电协议。电芯的能量体系上,主要通过负极材料(造粒、包覆、表面功能化)、电解质(新型锂盐LiFSI)、导电剂(碳纳米管)、电极设计(降低电极厚度)等途径优化电芯材料,提高锂离子迁移速率以提升快充能力。电池的管控体系上,主要通过散热(液冷散热、多层液冷板)、车载电源(高电压化)、汽车零部件(第三代半导体材料)等途径升级配套车端零部件,适配快充性能。在基础设施上,主要通过建立快充站及优化电网(配建储能、虚拟电厂)应对快充需求。

  国内头部企业全方位布局快充领域,加快快充产业化进程。2018年10月10日,保时捷发布其首款纯电动车Taycan,开启快充商业化探索。由于快充作为系统工程,需要全产业链协同配合,才能实现其产业化应用和发展,目前国内头部企业已从微电池技术到宏电池技术全面开发、协同布局。我们认为,快充技术有助于企业构建差异化竞争优势,同时,头部企业端的推进有望将快充产业化进程大大加快。

  风险提示:新能源汽车销量不及预期,快充技术产业化速度不及预期。



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